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打折卖资产,PE巨头都在搞退出
时间: 2023-11-21 11:15:03大手一挥卖掉了麦当劳,只是凯雷甩卖清单中的其中一项而已。
仅仅从这个月来看,凯雷就先是寻求出售德国软件公司SER,后又被曝正计划出售日本化妆品供应商Tokiwa Corp,交易价值可能高达10亿美元,正式工作会在明年年初启动。
更早前,凯雷也在计划卖掉所持AmbioPharm的股份,后者是一家肽活性药物成分CDMO(合同研发生产组织)公司,出售目标估值也在10亿美元。
如此密集甩卖资产,是凯雷集团对于“退出”的急迫。最新财报可见一二:11月7日,凯雷公布2023年三季度财报,5.62亿的总营收同步下跌了近50%,净利润更是同比下跌71.05%,仅8130万美元。而正是退出难,导致了凯雷盈利能力的大幅下滑。
很显然,退出如若不到位,募资规模也难逃下降。正是这样的“循环”,让海外PE巨头们也不得不积极搞起了退出。
另一个典型案例是老虎环球基金。印象最为深刻是今年7月底,老虎将在印度电子商务巨头Flipkart的剩余股份转让给了沃尔玛,交易总额14亿美元。然而,在这笔交易中,Flipkart的估值是350亿美元,低于其在2021年融资中的近380亿美元估值——老虎不得不打折卖资产了。
而据彭博社报道,老虎环球基金自今年来,一直在积极推动出售旗下中后期初创公司数亿美元的股份,以便向其一些较老基金的LP提供现金分配。
还有黑石。今年7月,黑石以9150万美元的价格卖掉了美国的一个办公园区,当年购买的价格则超过1亿美元;稍早前,黑石以8200万元的价格出售了圣安娜的两座办公楼,这比其在2014年买时的价格低了36%——又是一场大甩卖。
LP需要见到真金白银的回报——即便是海外PE巨头也逃不过这个最朴素的道理。
全球私募股权投资市场都在经历着急剧收缩。至于退出端,有数据显示:截至6月中旬,2023年全球PE通过投资组合上市、被收购等退出途径收获的资金仅不足377亿美元,降至10年以来的最低水平。于是,大量的未变现资产积压在了GP的手里,给LP返钱的压力与日俱增,只能更加积极地推动项目的退出,甚至不惜打折出售项目资产。
退出,是悬在所有PE/VC头上的一把剑。当我们把目光转回国内,退出也成为眼下一级市场最为迫切的需求。清科研究最新的数据显示,2023年前三季度,中国股权投资市场共发生2251笔退出,同比下降35.8%,依旧不容乐观。
当PE巨头也在卖资产、搞退出,恰恰折射了愈演愈烈的GP焦虑。如何优雅地退出,给LP一个交代?全球同此凉热。
来源:投资界PEdaily